Entrevista a Carlos Bravo, del sindicato español CCOO: “Se debería extender la ISR a todos los activos e instrumentos financieros”

Entrevista realizada por Bancaparatodos a Carlos Bravo, Secretario Confederal de Seguridad Social y Previsión Social Complementaria de CCOO, tras la publicación del estudio ‘La Inversión Socialmente Responsable: análisis de la situación actual, debate y propuestas’.

1.- ¿Cómo definirías la Inversión Socialmente Responsable (ISR)?

Una definición muy acertada de la ISR la podemos obtener de los 6 principios de la iniciativa Principios para la Inversión Responsable, que fueron desarrollados en colaboración con dos iniciativas de Naciones Unidas: UNEP Finance Initiative y Pacto Mundial. Esta relación es además una muestra clara de la relación de la ISR (Iniciativa PRI) con la resposabilidad social empresarial (Pacto Mundial), como palanca impulsora de esta última. Resumiendo muy brevemente, podríamos decir que la ISR es el ejercicio de la responsabilidad social de todos los que participan, de alguna que otra manera, en el ámbito de la inversión (entidades financieras, entidades gestoras, proveedores de servicios financieros, entidades sin ánimo de lucro, sindicatos, universidades, instituciones académicas, etc.), mediante el ejercicio de la propiedad activa e integrando estos criterios en los procesos de análisis y toma de decisiones de inversión. Esto se traduce básicamente en cuestiones como la participación en las juntas de accionistas de las empresas, la identificación de riesgos y oportunidades que pueden impactar, positiva o negativamente, al binomio rentabilidad-riesgo, y en la transformación de los riesgos en oportunidades a través del establecimiento de procesos de diálogo con las empresas.

Los diez principios de la Iniciativa Pacto Mundial son una muestra del equilibrio del que debe gozar la responsabilidad social empresarial (RSE), al incorporar criterios ASG de una forma equilibrada; es decir, criterios sociolaborales, medioambientales y de buen gobierno. Desde el punto de vista del papel del sindicato en la sociedad, es relevante el principio tres, “Libertad de asociación y negociación colectiva”, en el que vemos el papel clave de las partes interesadas y las organizaciones que las representan para el desarrollo de políticas sostenibles.

2.-  ¿Cómo evalúas la situación actual de la  la ISR en España?

La ISR en España ha tenido avances notables, si bien todavía queda mucho por hacer. Se ha avanzado más en la parte institucional, especialmente en los planes y fondos de pensiones del sistema de empleo, sobre todo en relación con la implementación de políticas ISR, la firma de la Iniciativa Principios de Inversión Responsable y el ejercicio de derechos políticos en las juntas de accionistas. Actualmente alrededor de una decena de fondos de pensiones de empleo (aproximadamente 100.000 partícipes; 8.000 millones de euros de patrimonio) son firmantes de los PRI y 17 (700.000 partícipes; 6.000 millones de patrimonio) votan activamente en las juntas de accionistas de las empresas del IBEX 35. Asimismo, en 2011 pudimos asistir a la primera intervención de un fondo de pensiones del sistema de empleo (Cajasol) en una junta de accionistas (Telefónica), demandando políticas de sostenibilidad a largo plazo en la empresa. Otros fondos de pensiones han comenzado a realizar políticas deengagement básico, a través del envío de cartas a empresas en las que han detectado alguna incidencia.

También en estos años se ha constituido el Consejo Estatal de responsabilidad Social de las Empresas (CERSE), que ha contado con dos grupos de trabajo sobre aspectos relacionados con la ISR y los criterios de información de los fondos de pensiones, a pesar de que en el segundo grupo CEOE no participó, y también SpainSIF, asociación en la que está representada una buena parte de organizaciones y entidades implicadas con la ISR.

En materia legislativa, destaca la inclusión de la obligación de informar si se consideran (o no) los criterios ASG en las políticas de inversión de los fondos de pensiones de empleo. Si bien esto debería extenderse al resto de activos e instrumentos financieros, sin duda significa un avance, que se ha traducido en un impulso de la ISR en otros países en los que se han implementado esta normativa.

La parte más negativa la presenta la inversión retail, con una escasa oferta de productos ISR. También se podría hacer un esfuerzo por el lado de la demanda, a través de la educación y formación financiera e incluyendo en estos planes, que han de realizarse en los diferentes ciclos del sistema educativo, temas relacionados con la ISR. 

3.- ¿Qué aporta la nueva publicación de CCOO en el panorama de la ISR en España?

Este trabajo es la continuación de la publicación La inversión socialmente responsable en los sistemas de pensiones complementarias. Una aproximación desde la perspectiva sindical (2009), que tenía un objetivo de dar a conocer la ISR en el ámbito de los sistemas de pensiones complementarias y la implementación práctica de estas políticas a través de ejemplos relevantes como son CalPERS (plan de pensiones de los empleados públicos de California), ABP (fondo de pensiones de los trabajadores y trabajadoras del sector público holandés y del sector de la educación) y el Fondo de Pensiones del Gobierno Noruego. Este segundo trabajo va más lejos y abarca diferentes campos de la ISR; como por ejemplo, los problemas que afectan a los indicadores ASG, las diferencias sectoriales que afectan a los indicadores ASG, la relación entre los criterios ASG y la rentabilidad financiera, las relaciones entre gestores e inversores institucionales… En este sentido, se sigue la línea de divulgación, promoción e implementación de políticas ISR y también se introduce una línea nueva de investigación sobre los indicadores sociolaborales y las agencias de investigación. Estos indicadores han sido desarrollados en menor medida que los indicadores medioambientales y de buen gobierno. No obstante, en el estudio se identifican una serie de indicadores que se pueden medir y comparar -tanto con la evolución de la propia empresa como con el resto del sector-, y que además ya cuentan con alguna experiencia positiva, como por ejemplo, el caso práctico sobre la experiencia de la participación sindical en la política de RSE de Inditex expuesta en el segundo capítulo. Nuestra conclusión es que las agencias de sostenibilidad pueden y deben profundizar en estos aspectos en los análisis que realizan sobre el desempeño en RSE de las empresas, para que así los inversores socialmente responsables puedan contar con un mayor grado de información ASG que les permita orientar con mayor precisión sus políticas de inversión y de diálogo con las empresas.

4.- ¿Qué contribución de los sindicatos a la ISR destacarías?

El papel del sindicato es clave y central en la sociedad, y por supuesto también lo es en materia de RSE e ISR. En RSE como parte interesada o stakeholder y su participación en las diferentes fases de desarrollo de una política de RSE, que va desde la elaboración de la misma hasta la rendición de cuentas. En materia de ISR, como ya vimos en nuestra primera publicación, un elevado número de fondos relacionados con el capital de los trabajadores, en su mayoría fondos de pensiones del sistema de empleo, cuentan con participación sindical en la estructura de gobierno y ejercen políticas de ISR. Ejemplos de ello lo encontramos en fondos como AP-1 (Suecia), ABP y PGGM (Holanda), USS (Reino Unido), CalPERS (EEUU), Bâtirente (Canada) o FRR (Francia), así como también en los 9 fondos de pensiones de empleo (aproximadamente 100.000 partícipes; 8.000 millones de euros de patrimonio) firmantes de los PRI o en los 17 (700.000 partícipes; 6.000 millones de patrimonio) que votan activamente en las juntas de accionistas. Otros estudios, como los de SpainSIF o el Observatorio sobre la ISR de Esade, también han destacado este aspecto. Queda todavía mucho por hacer y desarrollar dentro del sistema de empleo, si bien, dentro del ámbito de la inversión en nuestro país es claramente donde más se ha avanzado.

5.- ¿Qué aspectos dentro de la ISR tiene más importancia en estos momentos?

En nuestra opinión se debería dar un impulso fuerte a la extensión de la ISR a todos los activos e instrumentos financieros. La crisis financiera es una muestra clara de la necesidad de más y mejor regulación, que fue una prioridad en los inicios de la crisis y, sin embargo, hoy en día ha sido relegada al último lugar, supeditando toda la política económica y social a la actuación de los mercados financieros.

Fomentar la tasa interna de ahorro y reactivar el crédito y la actividad económica son condiciones también necesarias para que la ISR progrese. Es necesario responder también con políticas de crecimiento a la recesión económica. Las políticas orientadas únicamente a la austeridad solo llevan a profundizar la negativa situación de nuestra economía y la destrucción de empleo. Unido a ello, la reforma laboral aprobada por el PP a principios de este año genera un empobrecimiento generalizado de la sociedad española, concentrando en las personas asalariadas y las mal denominadas clases medias,  que camina en dirección contraria a la necesidad de mejorar la tasa de ahorro, el desapalancamiento de las familias y empresas, el incremento de la demanda interna y, en definitiva, afrontar la grave crisis que padecemos.

El rigor presupuestario, la gestión eficiente y austera de los recursos públicos, ha de ser acompañada de un aplazamiento razonable del objetivo de déficit, una política fiscal decidida para acabar con la cultura de fraude fiscal instalada en España y un impulso de la actividad economica orientado no a generar actividad sin mas, sino hacia inversion en infraestructuras necesarias y que mejoren la posicion relativa de la economía española (redes digitales, doble vía para transporte ferroviario, rehabilitacion urbana, tratamiento y depuracion de aguas y residuos urbanos, por citar sólo algunos ejemplos).

Finalmente, una actuación decidida del Banco Central Europeo y las instituciones europeas sobre la inaceptable prima de riesgo española que permita financiarnos a un precio razonable, para ello, hay que avanzar con decision, generosidad y exigencia democrática en el proyecto común europeo, reforzar el modelo social europeo y dar una respuesta unitaria y solidaria ante la crisis y de compromiso con el crecimiento, el empleo y la justicia social. La tasa sobre las transacciones financieras en un marco internacional y la respuesta conjunta e inequívoca de las instituciones europeas para defender la UE, el euro y el modelo social europeo son pasos necesarios para fomentar políticas de inversión a largo plazo, que sin duda favorecerán el desarrollo de la ISR y el bienestar de la sociedad.

Esta aproximación general a la situacion económica y sus alternativas no es ajeno a la ISR, que debe acompañar, crecer e impulsar comportamientos y exigencias a los emisores de activos, públicos y privados coherentes con lo anterior.

6.– ¿Qué futuro le ves a la ISR en España?

El futuro de la ISR en España hay que verlo con optimismo, sobre todo en el sistema de empleo. En lo que respecta al retail, queda mucho por hacer, y esperemos que los trabajos que en breve iniciaremos en SpainSIF puedan marcar un inicio en el desarrollo de la ISR en este ámbito. Como ya hemos comentado anteriormente, la extensión al resto de activos e instrumentos financieros es un paso fundamental para promover la ISR y la inclusión de temas relacionados con la ISR y el consumo responsable en los ciclos educativos, también deben ser otros aspectos a desarrollar en los próximos años.

VÍA/COMFIA