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Perspectiva de las condiciones económicas, septiembre de 2021

El sentimiento de los ejecutivos sobre las condiciones económicas sigue siendo positivo, incluso cuando aumentan las preocupaciones, una vez más, sobre la amenaza de la pandemia para el crecimiento.

Dieciocho meses después de la pandemia de COVID-19, las respuestas de los ejecutivos a nuestra última encuesta global de McKinsey sugieren que creen que la economía está en camino hacia una recuperación.1 A lo largo de 2021, sus opiniones, en promedio, han sido consistentemente positivas: la economía está mejorando , y el futuro es aún más brillante. En comparación con hace un año, los encuestados tienen más del doble de probabilidades de decir que las condiciones económicas en sus países de origen son mejores ahora que hace seis meses.

Yet with the Delta variant affecting so many parts of the world, worries over the pandemic’s effects on the economy have resurfaced—just one quarter after a historically low share of respondents cited it as a risk to domestic economic growth. Respondents are also more likely to identify supply-chain disruptions and inflation as risks. Compared with respondents in emerging economies, their peers in developed economies more often cite all three of these issues as threats to growth. They are also generally less upbeat about the economy and about their own companies’ prospects in the months ahead.

El sentimiento general es consistentemente positivo

Los encuestados en nuestra última encuesta continúan informando opiniones en gran medida positivas sobre la economía, en casa y a nivel mundial. Aunque después de varias encuestas consecutivas que mostraron una mayor confianza, las acciones que reportaron mejoras no crecieron desde el último trimestre (Anexo 1). El sesenta y siete por ciento de todos los encuestados dice que las condiciones en sus propias economías han mejorado, frente al 73 por ciento en junio.

En todas las geografías, la mayoría de los encuestados en todas las regiones excepto Asia-Pacífico (donde las opiniones son mucho más pesimistas ahora que en junio) dicen que las condiciones económicas en sus países de origen han mejorado en los últimos seis meses (Gráfico 2). Más notablemente desde el último trimestre: los sentimientos en India se han recuperado dramáticamente. El ochenta y cinco por ciento de los ejecutivos allí informan ahora mejoras en su economía, en comparación con el 33 por ciento que lo dijo anteriormente. Y aunque los encuestados en América del Norte son menos optimistas que en junio, dos tercios de los encuestados todavía dicen que las condiciones son mejores ahora que hace seis meses.

Mientras tanto, las expectativas de mejores condiciones económicas se mantienen estables o incluso disminuyen. Los encuestados tienen la misma probabilidad que en nuestra encuesta de julio (71 por ciento) de predecir que las condiciones en la economía global mejorarán en los próximos seis meses, por debajo del máximo histórico del 81 por ciento que lo dijo en el trimestre anterior.3 Cuando Cuando se les preguntó sobre las perspectivas económicas de sus países, el 65 por ciento de los encuestados ahora dicen que esperan mejoras en sus economías de origen, por debajo de un rango del 73 por ciento al 79 por ciento que lo han dicho desde marzo de 2021. En algunas regiones (a saber, Europa y América del Norte ), las opiniones sobre las perspectivas de la economía son menos optimistas que las opiniones sobre su estado actual. El cincuenta y uno por ciento de los encuestados en América del Norte cree que las condiciones económicas en el hogar mejorarán en los próximos seis meses, en comparación con el 66 por ciento que informa mejoras en los últimos seis meses.

Resurge el riesgo económico de la pandemia COVID-19

Los encuestados ven cada vez más la pandemia de COVID-19 como una amenaza para el crecimiento económico futuro de sus países. El trimestre pasado, solo el 36 por ciento citó la pandemia como un riesgo para el crecimiento interno durante el próximo año, la proporción más pequeña en decirlo desde que comenzamos a preguntar en marzo de 2020. Ahora el 49 por ciento de los encuestados dice lo mismo, en comparación con el 42 por ciento en nuestra encuesta de julio encuesta.

A la pandemia le siguen las interrupciones de la cadena de suministro y la inflación, que también se encontraban entre los tres principales riesgos para el crecimiento interno en las dos últimas encuestas. Por región, la pandemia es el principal riesgo para el crecimiento en todas las regiones excepto en América Latina y es citada con mayor frecuencia por aquellos en los mercados en desarrollo y Asia-Pacífico (Gráfico 3).

La pandemia ahora también se considera un riesgo más agudo para el crecimiento mundial, después de que la proporción que la cita ha disminuido constantemente durante el año pasado (Gráfico 4). Es citado por el 59 por ciento de todos los encuestados como uno de los principales riesgos para el crecimiento económico mundial, seguido de la inestabilidad geopolítica (43 por ciento), que también ha subido en las filas en la última encuesta.

En las economías desarrolladas, las percepciones son menos positivas

Los últimos resultados sugieren que el optimismo desmesurado del último trimestre entre los encuestados de economías desarrolladas, quienes, en junio, informaron un sentimiento mucho más positivo que sus pares en economías emergentes, duró poco. Ahora, es más probable que los encuestados de las economías emergentes digan que las condiciones han mejorado en sus economías de origen, continuando la tendencia ascendente que hemos visto durante gran parte de la pandemia (Gráfico 5); que las condiciones han mejorado en la economía mundial; y que creen que las condiciones nacionales y mundiales mejorarán aún más en los próximos meses.

Esto es cierto a pesar de la mayor preocupación por el desempleo en las economías emergentes. En promedio, los encuestados aún esperan que una disminución en las tasas de desempleo de sus países sea más probable que un aumento.4 Sin embargo, en las economías emergentes, el 45 por ciento de los ejecutivos cree que sus tasas de desempleo aumentarán, en comparación con el 18 por ciento en las economías desarrolladas que así lo dicen. Vimos resultados similares en julio, cuando los encuestados de economías emergentes tenían más del doble de probabilidades que los encuestados de economías desarrolladas de esperar que sus tasas de desempleo aumentaran.

Con respecto a los riesgos, la pandemia de COVID-19 también se considera una amenaza más importante para el crecimiento dentro de las economías desarrolladas. El 52% de los ejecutivos de esas economías citan la pandemia como un riesgo para el crecimiento en sus propios países, en comparación con el 45% en las economías emergentes. Es casi el doble de los que lo dijeron el trimestre pasado, cuando solo el 28 por ciento de los encuestados de economías desarrolladas, frente al 50 por ciento de las economías emergentes, mencionaron la pandemia.

Finalmente, los encuestados en las economías desarrolladas son menos optimistas que otros en el frente empresarial (Gráfico 6). Es mucho menos probable que esperen que el tamaño de la fuerza laboral de sus empresas aumente en los próximos seis meses que sus pares de economías emergentes, esperen un aumento en la demanda de los productos y servicios de sus empresas y esperen un aumento en las ganancias de la empresa. .

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